毛利率增40%！Coupang能否獨(dú)善其身-ESG跨境

“韓國(guó)亞馬遜，甩開亞馬遜?！?/p>

01Coupang的逆勢(shì)上漲

隨著眾多科技公司的第一季度財(cái)報(bào)陸續(xù)放出，各大電商平臺(tái)的股價(jià)也隨著財(cái)報(bào)的放出起起伏伏，其中絕大多數(shù)，都是大幅的下跌。

然而由軟銀集團(tuán)支持的韓國(guó)電子商務(wù)巨頭Coupang在發(fā)布了虧損收窄的財(cái)報(bào)之后，在當(dāng)天的盤前交易中上漲了約20%。

數(shù)據(jù)顯示，Coupang一季度營(yíng)收達(dá)51.2億美元，低于分析師預(yù)期的52.5億美元，但同比保持了較高的增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)22%。并且期間平臺(tái)活躍客戶數(shù)量增長(zhǎng)13%，單個(gè)活躍客戶的凈營(yíng)收提升8%，達(dá)到283美元。

此外，Coupang第一季度凈虧損2.09億美元，較去年同期縮窄29%。經(jīng)營(yíng)虧損收窄至2.057億美元，而去年同期為2.673億美元。

盡管受到供應(yīng)鏈、通貨膨脹和地緣政治問(wèn)題的影響，Coupang毛利率仍比上一季度大幅提高，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，達(dá)到20.4%。

Coupang首席執(zhí)行官Bom Kim在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，韓國(guó)2022年第一季度電子商務(wù)行業(yè)整體與一年前相比增長(zhǎng)了8%，而Coupang的增長(zhǎng)率是行業(yè)整體增長(zhǎng)率的近四倍，達(dá)到了30%。

他表示，短期內(nèi)仍有許多與重新開放相關(guān)的不可預(yù)測(cè)的變量，但長(zhǎng)期軌跡對(duì)他們來(lái)說(shuō)非常清楚。在任何情況下，Coupang都將繼續(xù)以快于整體行業(yè)的速度增長(zhǎng)，并持續(xù)獲得市場(chǎng)份額。

毛利率增40%！Coupang能否獨(dú)善其身

他也認(rèn)為，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，Coupang正受益于其經(jīng)營(yíng)規(guī)模，自動(dòng)化和供應(yīng)鏈物流的改進(jìn)。隨著時(shí)間的推移，Coupang的盈利能力預(yù)計(jì)將穩(wěn)步提高。

2022年第一季度，Coupang的業(yè)績(jī)能夠保持相對(duì)彈性，很大程度是因?yàn)轫n國(guó)的新冠病例創(chuàng)紀(jì)錄地飆升，刺激了韓國(guó)消費(fèi)者囤貨。但Coupang的業(yè)務(wù)重點(diǎn)仍舊轉(zhuǎn)移到了通過(guò)提高會(huì)員費(fèi)和停止部分產(chǎn)品退款來(lái)節(jié)省成本。

但是，由于許多國(guó)家防疫政策的放松，消費(fèi)者逐漸擺脫出行限制，轉(zhuǎn)向線下消費(fèi)，又或者整體縮減開支，而宏觀經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，全球的電子商務(wù)正在減速。亞馬遜上個(gè)月的季度報(bào)告中，對(duì)下季度的業(yè)績(jī)做出了悲觀的預(yù)測(cè)，并表示通脹的持續(xù)上升可能會(huì)影響消費(fèi)者的購(gòu)買能力。

那么Coupang憑什么獨(dú)善其身呢？

02Coupang起起又落落

去年3月，Coupang以630億美元的超高估值在紐交所完成首次公開募股（IPO），并成功完成了46億美元的巨額融資在紐交所掛牌上市。上市當(dāng)天，Coupang股價(jià)暴漲4成，公司市值一度突破了千億美元大關(guān)，這也使得Coupang成為了跨境電商圈的新寵。在去年4月開放中國(guó)賣家入駐之后，越來(lái)越多跨境賣家開始注意到這個(gè)藍(lán)海平臺(tái)。

然而受廣泛的科技股拋售影響，Coupang的股價(jià)在2021年全年下跌了67%。軟銀的愿景基金還在今年3月份以每股20.87美元的價(jià)格出售了5000萬(wàn)股Coupang的股票，而其IPO價(jià)格為35美元。

但在財(cái)報(bào)發(fā)布后，KiwoomSecurities分析師表示，目前全球的電子商務(wù)巨頭都面臨著低迷的市場(chǎng)行情。并且隨著疫情封鎖措施的解除，韓國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的增長(zhǎng)也已降至個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。Coupang也面臨低迷的需求，但其在商品銷售方面的主導(dǎo)地位可能會(huì)令其跑贏市場(chǎng)。

花旗分析師John Yu也將Coupang的評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“買入”，但是目標(biāo)價(jià)從29美元下調(diào)至15美元。理由是，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，盈利能力和利潤(rùn)率的改善正是投資者所希望看到的。

去年2月份，Wise App公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年2月份韓國(guó)購(gòu)物APP用戶排名中Coupang排名第一，注冊(cè)用戶達(dá)到1730萬(wàn)，領(lǐng)先第二名的11街1000多萬(wàn)，將第二梯隊(duì)的購(gòu)物APP全都甩開不止一個(gè)身位。

在去年6月以前，因?yàn)橐咔椋珻oupang應(yīng)用程序的活躍用戶數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，一度達(dá)到了1021.1193萬(wàn)名，突破歷史新高。然而到6月地， IGA Works的移動(dòng)指數(shù)顯示，Coupang應(yīng)用的Android和iOS活躍用戶數(shù)總和已經(jīng)跌至817.9963萬(wàn)，不到半個(gè)月內(nèi)蒸發(fā)了200萬(wàn)名用戶。

這是因?yàn)?，Coupang在6月迎來(lái)了激烈的平臺(tái)消費(fèi)者抵制潮。一直以來(lái)Coupang因高強(qiáng)度的工作環(huán)境、對(duì)賣家態(tài)度傲慢等一系列爭(zhēng)議多次引起公眾強(qiáng)烈抗議。

而利川市德平物流中心發(fā)生火災(zāi)而導(dǎo)致一名消防員死亡，更是將Coupang推到了風(fēng)頭浪尖。在利川物流中心火災(zāi)發(fā)生后的四天內(nèi)，Coupang app便損失了47萬(wàn)用戶。不僅如此， Coupang的年報(bào)顯示，這次大火讓Coupang不得不重新建設(shè)新的設(shè)備，造成了2.96億美元的損失。

然而也是在2021年，Coupang最終創(chuàng)造了184 億美元的創(chuàng)紀(jì)錄銷售額，并且有史以來(lái)第一次超過(guò)了韓國(guó)最大的零售商 Emart。Coupang的擴(kuò)張與成長(zhǎng)，就建立在這一年的起起落落之上。

2021年3月，Coupang擴(kuò)大了其海外直購(gòu)服務(wù)范圍，火箭配送旗下的Jikgu開通中國(guó)業(yè)務(wù)，提供極速國(guó)際配送，平均3-4天內(nèi)可將海外商品配送至韓國(guó)消費(fèi)者。

同年4月，Coupang進(jìn)入新加坡市場(chǎng)，這也是該平臺(tái)首次直接進(jìn)軍海外。6月，Coupang開始在東京神奈川部分地區(qū)試運(yùn)營(yíng)Coupang服務(wù)。7月，Coupang于中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)推出服務(wù)。同月，Coupang推出了快速訂購(gòu)服務(wù)“Coupang Eats Market”。

毛利率增40%！Coupang能否獨(dú)善其身

不僅如此，在2021年7月，Coupang通過(guò)配股發(fā)行了2280億韓元（約1.985億美元）來(lái)增強(qiáng)電子商務(wù)能力，穩(wěn)固在韓國(guó)的基礎(chǔ)。同年10月，Coupang再次從其母公司籌集2940億韓元（2.52億美元）以增加配送中心并加強(qiáng)包括Coupang Eats和Rocket Fresh在內(nèi)的新業(yè)務(wù)。

Coupang CEO也表示，公司2021年內(nèi)增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品之一就是Rocket Fresh，這是一種在韓國(guó)提供新鮮食品的當(dāng)日送達(dá)服務(wù)，可在客戶購(gòu)買后數(shù)小時(shí)內(nèi)送達(dá)上門。該服務(wù)可供Coupang會(huì)員計(jì)劃Rocket Wow Club的訂閱者使用，推出一個(gè)月后，就將Coupang的用戶數(shù)再次帶回900萬(wàn)大關(guān)。

03亞馬遜的模仿者

一直以來(lái)，Coupang被外界稱為“韓國(guó)亞馬遜”，早期Coupang確實(shí)模仿了亞馬遜的發(fā)展路線，然而現(xiàn)在Coupang在某些方面的表現(xiàn)甚至青出于藍(lán)而勝于藍(lán)。

值得注意的是，Coupang不僅在韓國(guó)取得了巨大進(jìn)步，在全球范圍內(nèi)表現(xiàn)也是相當(dāng)可觀。德勤集團(tuán)韓國(guó)發(fā)布的一份報(bào)告顯示，Coupang已經(jīng)連續(xù)第二年被評(píng)為全球增長(zhǎng)最快的零售商。

報(bào)告顯示，從2015財(cái)年到2020財(cái)年，Coupang平均每年增長(zhǎng)66%，在2021年也以102.6%的年增長(zhǎng)率在全球50家零售商中位居第一。

而Coupang也早已走上了和亞馬遜完全不同的道路。相比亞馬遜一味開拓實(shí)體零售領(lǐng)域，Coupang選擇了和網(wǎng)絡(luò)連接更為緊密的外賣行業(yè)，這也使得其新興業(yè)務(wù)的開展尤為順利

面對(duì)增長(zhǎng)逐漸乏力的巨頭亞馬遜，仍在高速增長(zhǎng)的Coupang，最終會(huì)有怎樣的成就，仍未可知。

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（文章來(lái)源 | 公眾號(hào) 跨境黑馬）

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