紐約（美聯(lián)社）——全球金融市場(chǎng)今年被唐納德·特朗普總統(tǒng)的政策攪得天翻地覆。市場(chǎng)并沒(méi)有完全陷入恐慌，但是美國(guó)主要股指兩位數(shù)的下跌正在考驗(yàn)人們的神經(jīng)。

到2025年，美國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)兩年上漲，盡管許多人認(rèn)為股價(jià)已經(jīng)過(guò)度膨脹。特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)將這種情緒推向了極致。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P 500）已暴跌逾12%，歐洲、亞洲和幾乎所有其他地方的股市都跑贏了美國(guó)股市。

美國(guó)國(guó)債和美元等傳統(tǒng)“安全港”的交易變得不穩(wěn)定和不可預(yù)測(cè)。周一，美元觸及三年低點(diǎn)，美國(guó)國(guó)債收益率一直在飆升。通常情況下，當(dāng)投資者尋求一個(gè)安全的投資場(chǎng)所時(shí)，收益率會(huì)下降。美國(guó)國(guó)債似乎不再能像過(guò)去那樣提供庇護(hù)。

只有黃金作為一種國(guó)際交易的商品，保持了其作為安全區(qū)的聲譽(yù)。黃金價(jià)格屢創(chuàng)新高。

以下是金融市場(chǎng)各個(gè)領(lǐng)域的情況綜述：

股票

美國(guó)股市在經(jīng)歷了兩年的強(qiáng)勁上漲后，出現(xiàn)了大幅逆轉(zhuǎn)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)被認(rèn)為是整體市場(chǎng)健康狀況的基準(zhǔn)，該指數(shù)在2025年下跌了12.3%。它在2023年和2024年的漲幅都超過(guò)了20%。

基準(zhǔn)指數(shù)已經(jīng)在“調(diào)整”中，從2月份創(chuàng)下的紀(jì)錄下跌了10%以上。今年以來(lái)，該指數(shù)只有五周收于上漲區(qū)間，隨著周一的下跌，該指數(shù)正接近熊市區(qū)間，即較近期高點(diǎn)下跌20%。

專(zhuān)注于成長(zhǎng)型股票的納斯達(dá)克綜合指數(shù)（Nasdaq composite）的情況更糟。

海外股市的表現(xiàn)基本上好于美國(guó)股市。

債券

通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低的美國(guó)國(guó)債全年都在上漲。

影響抵押貸款利率和其他貸款的10年期美國(guó)國(guó)債在1月份高達(dá)4.80%，但隨后下跌，直到特朗普在4月初宣布其關(guān)稅政策的廣泛細(xì)節(jié)。本月，收益率開(kāi)始飆升。最近債券收益率（在債券價(jià)格下跌時(shí)出現(xiàn)）的飆升，反映出人們對(duì)通脹和潛在衰退的擔(dān)憂日益加劇。

美國(guó)國(guó)債本質(zhì)上是美國(guó)政府的借據(jù)，它們是華盛頓支付賬單的方式。債券價(jià)格通常與股價(jià)走勢(shì)相反，但兩者的價(jià)格都出現(xiàn)了同步下跌。這引發(fā)了更大的擔(dān)憂，即投資者對(duì)美國(guó)作為一個(gè)安全的投資場(chǎng)所失去了信心。

黃金

在所有的經(jīng)濟(jì)不確定性中，黃金在2025年創(chuàng)下了一個(gè)又一個(gè)紀(jì)錄。

根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，紐約現(xiàn)貨黃金周四再創(chuàng)歷史新高，收于每金衡盎司（衡量貴金屬的標(biāo)準(zhǔn)）3343美元左右。今年以來(lái)，金價(jià)上漲了近27%。

周一，黃金期貨價(jià)格升至每盎司3,432美元以上。

在不確定時(shí)期，投資者對(duì)黃金的興趣會(huì)飆升，因?yàn)樗麄儠?huì)為自己的資金尋找一個(gè)安全的地方，盡管金價(jià)仍可能出現(xiàn)一些波動(dòng)。例如，在特朗普于4月2日宣布全面的“解放日”之后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日上漲，但很快整體反彈。

外匯

美元，世界儲(chǔ)備貨幣，在關(guān)稅，通貨膨脹和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向上。

美元兌包括歐元、日?qǐng)A、加元和瑞士法郎在內(nèi)的一籃子貨幣今年以來(lái)已大幅下跌9%。

美元在2025年幾乎立即開(kāi)始貶值，但在過(guò)去兩個(gè)月里，這些損失加速了。美元走弱意味著美國(guó)政府、企業(yè)和消費(fèi)者更難以以較低的利率借款。這也意味著美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力下降，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能受到阻礙。

石油

關(guān)于能源價(jià)格，有好消息也有壞消息。周一美國(guó)汽油均價(jià)為每加侖3.15美元，較去年同期的3.67美元大幅下跌。這是好消息。

壞消息是，當(dāng)人們開(kāi)始預(yù)期經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)，能源價(jià)格就會(huì)下跌。工廠減產(chǎn)，家庭取消度假，企業(yè)削減差旅開(kāi)支。

隨著人們對(duì)關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的擔(dān)憂逐漸加深，本月油價(jià)走低。

周一，美國(guó)基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)原油價(jià)格在每桶62.40美元左右。今年迄今已下跌近14%。歐洲標(biāo)準(zhǔn)布倫特原油價(jià)格略高于66美元，自2025年初以來(lái)下跌了近13%。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，特朗普正在推行的高額關(guān)稅可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，這可能對(duì)能源行業(yè)的供應(yīng)鏈和就業(yè)產(chǎn)生重大影響。

比特幣

比特幣繼續(xù)波動(dòng)。

自今年年初以來(lái)，這種全球最大的加密貨幣一直處于過(guò)山車(chē)狀態(tài)——這種波動(dòng)性較大的資產(chǎn)在1月份飆升至逾1美元，但在本月更廣泛的市場(chǎng)拋售中出現(xiàn)下跌。根據(jù)CoinMarketCap的數(shù)據(jù)，截至周一中午，比特幣的現(xiàn)行價(jià)格已超過(guò)87,000美元。

這比2025年初比特幣的交易價(jià)格低了6000多美元，但仍比近年來(lái)高得多。去年這個(gè)時(shí)候，比特幣的交易價(jià)格約為6.5萬(wàn)美元。在2022年11月加密貨幣崩潰幾個(gè)月后的2023年4月，數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)格低于3萬(wàn)美元。

特朗普在競(jìng)選期間一度成為該行業(yè)的一員，上個(gè)月，他建立了比特幣的政府儲(chǔ)備。